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行業動態

“十三五”中國垃圾焚燒行業投資規模、擴張情況、競爭格局及市場發展空間分析預測[圖]

文字:[大][中][小] 2019-4-24    瀏覽次數:266    

北極星固廢網訊:一、垃圾焚燒行業發展情況分析

我國垃圾焚燒發電行業起步于20世紀80-90年代末,通過引進國外先進的焚燒設備和技術,消化吸收優化。其中標志性事件是在1985年,深圳清水河引進日本設備,總結日本爐型經驗進行擴建改造。

目前,我國垃圾處置的主流工藝包括填埋(占比56%)與焚燒(占比38%)兩種工藝,隨著填埋工藝擴張降速,填埋產能的收縮只是時間問題。

“十三五”期間填埋產能規模將同比回落5%:根據“十三五”規劃,到2020年填埋產能規模約為47.71萬噸/日,與2015年底50.15萬噸/日相比,回落5%。2017年我國城市地區垃圾填埋場數量645個,首次出現同比回落。未來隨著選址難度不斷增加以及填埋處置方式對土地的消耗性占用,產能收縮的趨勢較為確定,將為焚燒工藝的擴張騰挪空間。

垃圾填埋場維持每年淘汰3.29萬噸:根據“十三五”規劃,預計實施垃圾填埋場封場治理項目803個,封場產能16.31萬噸/日;回顧“十二五”規劃中,垃圾填埋場封場治理項目802個,封場產能16.55萬噸/日。因此,我國在2010-2020年間垃圾填埋場保持每年封場160個、封場產能規模3.29萬噸/日的產能淘汰規律。

垃圾填埋處置環境風險較高,且選址困難、擴張難度較大:考慮到垃圾填埋場選址必須要遠離居民區并符合一定的地質條件,早期垃圾填埋場多選在自然形成空間。根據《我國生活垃圾填埋場封場后管理現狀與建議》,2013年全國有1500多座垃圾填埋場,其中近1000座選址范圍雖不屬于重點流域,但卻在河網密集地區,且多為水源地上游,安全隱患大。目前環評審批制度更加嚴格,對于生態保護區附近的污染性工程建設更加謹慎,綜合考慮上述因素,填埋工藝未來擴張難度將越來越大

全國生活垃圾填埋量增速放緩


數據來源:公開資料整理

相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國垃圾焚燒發電行業市場全景調研及發展前景預測報告》

1、改擴建邊際產能投資強度及規模優勢

全國已投運垃圾焚燒項目中,52%的擴建項目投產或開工:在已投運的362個項目中,其中175個為單體項目,187個已經或正在二期及三期擴建。截至2018上半年,仍有10萬噸/日的擴建項目正在建設中。行業經過多年的發展,隨著目前已建成的項目成熟運行及項目周邊垃圾處理需求量的增加,已有項目處于超負荷運轉狀態,近幾年來進入擴建需求強烈的高峰期。擴建項目選址一般在原廠廠區內或附近,周邊群眾接受度相對較高,更不容易引起鄰避效應。2017年擴建項目產能增速達36%。

歷年新增投產垃圾焚燒產能:擴建比例逐步提高(噸/日)

數據來源:公開資料整理

新建和擴建產能都保持較高增速

數據來源:公開資料整理

行業經過多年的發展,隨著目前已建成的項目成熟運行及項目周邊垃圾處理需求量

已有項目處于超負荷運轉狀態,項目擴建需求常見(噸/日)

數據來源:公開資料整理

2、焚燒企業收入情況分析

噸發電量顯著提升2011年平均每噸垃圾折算上網電量約240-260千瓦時。近幾年,各家垃圾焚燒企業的經營效率均有所提升,單噸垃圾發電量水平達到280千瓦時,部分新建高標準標桿項目可以達到350~400千瓦時。

焚燒企業平均噸上網電量(千瓦時)在提升


數據來源:公開資料整理

上市垃圾處理公司噸上網電量(千瓦時)提升趨勢


數據來源:公開資料整理

噸上網電量的提升的驅動力,一方面來自生活垃圾熱值提升,這主要得益于人民生活水平改善,快遞與即時配送等包裝物占比提升,以及生活垃圾分類收集在部分地區不同進度的推進。另一方面來自垃圾焚燒技術革新,通過預處理、分選、焚燒單元的開發,帶來熱能轉化效率提升。

3、垃圾熱值提升的影響分析

人民生活水平提高使得生活垃圾熱值自然提升:研究表明,在中國,隨著人民消費水平提升,生活垃圾中磚渣土等不可燃物占比逐年降低,快遞與即時配送等包裝物占比提升,塑料等可燃物的占比逐年上升。尤其是塑料等可燃物占比的逐年上升使得垃圾熱值在過去十幾年間有較快的增長。經濟越發達地區,生活垃圾熱值越高。隨著經濟發展和人民生活水平提高,生活垃圾熱值有上升趨勢。

生活垃圾熱值(kJ/kg)對比:垃圾分類及人民生活水平提高使得生活垃圾熱值提升

數據來源:公開資料整理

4、技術進步提升垃圾熱量轉化效率

爐排爐技術全面推廣,垃圾預處理、給料、分選和焚燒技術的進步,以及垃圾焚燒裝備技術的提升,尤其是中溫次高壓蒸汽參數的垃圾焚燒鍋爐技術的應用帶來新建項目噸發電量的進一步提升。爐排爐較流化床技術噸上網電量高,并且爐排爐技術在我國已成為絕對主流。1)對比光大國際、綠色動力(爐排爐技術、項目全國分布)及錦江環境(硫化床技術、項目全國分布),可以看出爐排爐技術比流化床技術噸上網電量有顯著優勢。2)2010年到2018年上半年,全國使用了流化床技術的項目產能占比已由49%下降到21%。

中溫次高壓蒸汽鍋爐可以提高發電效率。1)根據《四通股份資產重組報告書》,高參數蒸汽鍋爐可提升3%-5%的發電量。2)根據《生活垃圾焚燒廠噸垃圾發電量的研究分析》,余熱鍋爐采用中溫次高壓參數(450℃,6.5MPa),其發電量較采用中溫中壓參數(400℃,4MPa)可提升17%。

2001-2018年已投運生活垃圾焚燒項目技術路線:爐排爐是絕對主流

數據來源:公開資料整理

2017年以來,低價競爭的現象明顯減少,促進了行業回報率趨于合理,目前全。國各地垃圾焚燒處理單價普遍達到60元/噸以上,尤以華東華南等等發達地區為高。

二、垃圾焚燒行業競爭格局分析

自1988年第一座垃圾焚燒廠在深圳建成,20年來行業經歷了行業導入期的技術爭論,并最終以爐排工藝勝出結束;經歷了成長期前半程的百家爭鳴,并最終以經營思路更加穩健、項目積累更加扎實的龍頭企業勝出而確定格局。

目前,成長期的前半程已經結束,未來五年將是更加穩健和確定的成長期后半程,目前,焚燒發電工藝優化仍在不斷推陳出新,經營管理經驗仍在不斷完善,促進項目盈利能力與環保效果的進一步提升。

借助于資本的力量,垃圾焚燒行業的格局初定,前14名企業累計市占率達到58%,鑒于各家企業儲備產能(訂單或在建、籌建項目)規模體量約11.6萬噸與現有的34.3萬噸產能,合計達到45.9萬噸,與“十三五”目標的77%相比仍有一定差距。因此,預計未來3-5年,各家企業競爭的方向一方面是對存量市場空間的爭奪,另一方面是儲備產能的高質量釋放。對A股&H股上市公司的質地進行比較后提出產能的規模&提升彈性&區位優勢、業績/現金流匹配程度與資金/儲備產能匹配程度三個維度。

前14名企業累計市占率達到58%

數據來源:公開資料整理

企業產能規模較大,意味著企業具有豐富的建設運營經驗,對于項目如期穩定投運、環保達標具有更高的保障,因此產能規模不僅保障存量業績的穩定性,。

就產能規模而言,光大國際是國內絕對的龍頭,產能規模4.62萬噸/日,

占目前全國已有產能的13%。公司儲備產能規模5.27萬噸/日,其中已開工建設的項目2.3萬噸/日,將是未來公司業績彈性的重要支撐。

根據其他上市公司的項目中標與開工的節奏,預計旺能環境、上海環境、康恒環境、綠色動力等將在2019-2020年迎來投產大年。

A&H股垃圾焚燒企業存量產能+儲備產能

數據來源:公開資料整理


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